Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику







Игры со ставкой ничего не дают: ЦБ раскритиковали

Фото:
Газета.Ru

В пятницу в очередной раз примет решение по ключевой ставке, и большинство аналитиков уже сейчас сходится во мнении, что регулятор сохранит ее на текущем уровне 4,25%. И хотя с июня прошлого года ЦБ снизил ее суммарно на 350 б.п., некоторые эксперты считают, что для российской экономики от этого ничего не поменялось, а регулятору вместо того, чтобы заниматься манипулированием ставкой, следовало бы заняться другими более важными с практической точки зрения вещами.
В конце недели ЦБ должен принять решение по ключевой ставке, но снижать или повышать ее регулятор вряд ли станет, уверено большинство аналитиков. В частности, сохранения ставки на нынешнем уровне в 4,25% ожидают в  и .
Аналитики финансового портала «Финам» тоже уверены, что Банк России сохранит ставку, поскольку основным фактором, на который опирается регулятор при принятии соответствующего решения, остается текущий уровень инфляции в стране. В последнее время инфляция растет из-за ослабления рубля и переноса издержек в отпускные цены производителей товаров. И по итогам года общий рост цен в стране может оказаться даже выше целевого показателя Банка России в 4% — по данным за первые две недели октября инфляция уже ускорилась до 3,8% в годовом выражении.
Жесткость ЦБ поддержит рубль

С одной стороны, даже нынешний рекордно низкий уровень ключевой ставки должен создать в стране комфортные условия для бизнеса, ведь в теории снижение ключевой ставки тянет за собой вниз и проценты по коммерческим кредитам, и стоимость заемных денег в экономике в целом должна снижаться. А для российских предпринимателей это очень важно, ведь после того, как санкции закрыли им доступ к зарубежным займам, фокус переключился на отечественный финансовый рынок.

Однако на деле ничего такого в российской экономике не происходит.

Начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований (ИКСИ) Сергей Заверский отметил, что явный дефицит долговых ресурсов на российском рынке приводит к недоинвестированию предприятий в основной капитал. И из-за того, что отечественные компании не могут позволить себе ни зарубежные, ни отечественные кредиты, за период с 2014 по 2019 год их внешний долг сократился на 12,6 трлн рублей.

При этом исследование ИКСИ показало, что объем долга отечественных компаний нефинансового сектора должен быть в 1,8 раза выше нынешнего, чтобы они соответствовали аналогичному среднему показателю у компаний из стран .

Сергей Заверский считает, что в корне изменить ситуацию можно только если на отечественном финансовом рынке произойдут принципиальные сдвиги — банковское кредитование должно стать более доступным для предпринимателей, а сами банки, в первую очередь — средние региональные организации — должны укрепляться. И для этого регулятор не просто должен снижать текущую ставку, но и заверить предпринимателей в том, что в ближайшие несколько лет не планирует возвращаться к более жесткой денежно-кредитной политике.

Доктор экономических наук, профессор тоже считает, что на российском долговом рынке должны появляться новые финансовые инструменты, которые позволят бизнесу привлекать дешевые кредиты на развитие. В первую очередь эксперт видит необходимость внедрения новых институциональных мер.

«Надо запустить историю с промышленными облигациями в крупнейших кластерах, чтобы та или иная группа компаний выпускала облигации, а государство присылало им на них госгарантии, — говорит ученый. — Банки, выдав под эти гарантии кредиты, должны получать рефинансирование от ЦБ, точно так же, как это сейчас происходит с льготной ипотекой. Только тогда банки будут выдавать кредиты с минимальной маржой, которую для них и определит регулятор, как это сейчас происходит с ипотекой».

Привлекать заемные средства нужно не только от банков, но и от других финансовых учреждений, считает Никита Кричевский. В качестве примера эксперт привел фондовый рынок, различные инвестиционные фонды, в том числе — некоммерческие пенсионные (НПФ). Но в случае с последними для начала должны быть переформатированы соответствующие правила их работы.

«НПФ сегодня — это черные дыры для денег и пирамиды, построенные в угоду своих владельцев. ЦБ стыдливо закрывает глаза на действия этих пенсионных фондов, хотя ревизия любого такого фонда покажет, что у них есть огромные средства для того, чтобы размещать их в тех же облигациях под госгарантии. А с другой стороны, у них большие дыры в балансах, и решить эту проблему можно тоже за счет рефинансирования от ЦБ по аналогии с льготной ипотекой», — подытожил ученый в беседе с «Газетой.Ru».

Видео дня. Дума приняла в первом чтении законопроект о прогрессивном НДФЛ

Материалы по теме:

Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику
Курс доллара: есть ли шансы у рубля
Эксперт FxPro Александр Купцикевич заявил, что курс доллара в ближайшее время может ослабнуть из-за продаж валюты властями России и позитивных новостей из США. Об этом пишет «Российская газета». Купцикевич обратил внимание, ...
Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику
Долларов и евро в некоторых банках Минска не осталось уже с утра
Долларов и евро практически не было в некоторых банках Минска утром в среду, передает корреспондент РИА Новости, обошедший финансовые учреждения белорусской столицы. Совсем долларов и евро не оказалось в одном из отделений государственного Беларусбанка, ...
Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику
Россия запускает станок: ЦБ готов напечатать триллион для бюджета
Банк России готовит масштабные вливания рублей в российскую банковскую систему, чтобы та смогла профинансировать дефицит федерального бюджета, который потерял 40% нефтегазовых доходов и ...
Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику
Оборонным заводам разрешат 15 лет не возвращать долги
Оборонным заводам разрешат 15 лет не возвращать долги Лоббисты оборонного сектора, который щедро поливался из бюджета триллионами гособоронзаказа и при этом накопил 700 ...
Игры со ставкой ничего не дают: почему ЦБ не может перезапустить экономику
Доллар восстановился, а фондовые индексы снизились третью сессию подряд
16 октября — Dow Jones. Фондовые индексы США в четверг снизились третью сессию подряд. Dow Jones Industrial Average упал на 19 пунктов (-0,07%), до 28494, S&P 500 — на 5 пунктов (-0,15%), до 3483, а Nasdaq 100 — на 86 пунктов (-0,72%), ...

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *